月之暗面IPO，大模型「第二股」需要新叙事

作者 | 范亮 编辑 | 张帆 近期，关于月之暗面赴港IPO的消息再次密集出现。 8月3日，有市场消息称，月之暗面计划最早于当月向港交所提交上市申请，拟募资约30亿美元，公司随后回应称消息不实。8月8日，又有媒体称月之暗面可能在9月30日前递表。 这一幕与智谱、MiniMax上市前颇为相似。 2025年，月之暗面长期位于国产大模型第一梯队，也是除DeepSeek外最受关注的大模型创业公司之一。但在资本化节奏上，却是智谱和MiniMax率先完成了港股上市。 当时，月之暗面似乎并不急迫。2025年末，杨植麟在内部信中表示，公司完成C轮融资后持有现金超过100亿元，且仍能从一级市场募集大量资金，因此

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