谷歌暴跌、亚马逊失血、微软发债：AI 基建竞赛进入分水岭

三大云巨头算力售罄排到 2028 年，却同时交出多年首见的负自由现金流，这一轮 AI 竞赛的分水岭，是市场开始只为回报付钱。